Investeringsfondsen, die zich graag richten op familiebedrijven, hebben ten onrechte een verkeerd imago. Dit blijkt uit Belgisch onderzoek. Na een investering groeit meestal het personeelsbestand.
Het cliche wil dat over investeringsfondsen het beeld bestaat van geldwolven en harde saneerders. Na onderzoek van de Vlerick Business School in België blijft van dat imago echter nog maar weinig overeind. “We hebben echt niet kunnen vinden dat private equityspelers massaal in het personeelsbestand groeien, integendeel”, zegt Sophie Manigart, professor aan de Vlerick Business School tegen het magazine Knack. Zij voerde het onderzoek, met haar collega’s Miguel Meuleman en Jeroen Neckebrouck, uit in opdracht van investeringsmaatschappij Gimv.
Uurlonen constant na investering
Het onderzoek behelst de investeringen van investeringsfondsen in meer dan tweehonderd Belgische industriële bedrijven tussen 1998 en 2009. De conclusie is dat na de investering doorgaans het personeelsbestand van de bedrijven groeit. Dit geldt vooral voor familiebedrijven waarin de investeerders een meerderheidsbelang hebben genomen. Ook de uurlonen blijven constant en zelfs meer mensen krijgen een contract voor onbepaalde duur.
Eerder onderzoek bij Italiaanse familiebedrijven, waar de onderzoekers naar verwijzen, bracht dezelfde positieve effecten naar voren. In dat onderzoek haalden bedrijven voorafgaand aan de entree van de investeerders een jaarlijkse bedrijfscashflow van gemiddeld 5 miljoen euro. Na de instap ging de cashflow met gemiddeld 4 miljoen euro omhoog, iets dat voornamelijk door omzetgroei werd veroorzaakt. Door dergelijke successen komen familiebedrijven steeds meer in trek bij fondsen.
Verandering door crisis
Traditioneel ging de winstdoelstelling van fondsen en de langetermijnvisie van familiebedrijven maar moeilijk samen, maar de financiële crisis heeft hier verandering in gebracht. Lage rendementen tijdens de crisis en een toestroom aan geld uit ondernemersfamilies heeft ertoe geleid dat investeringsfondsen meer waardering hebben voor familiebedrijven en hun waarden. Omdat familiebedrijven van nature niet graag naar private equityfondsen stappen, stellen deze zich ook steeds meer op als partner in plaats van een pure geldschieter. Door te helpen meer banen te creëren kunnen ondernemers de entree van een fonds naar hun stakeholders ook beter verantwoorden.
